الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق لليوم عن سامر حسن، محلل أول لأسواق المال في XS.com
١١ سبتمبر ٢٠٢٤
يتراجع الذهب اليوم بنسبة 0.3% بعد الساعة 12:30 مساءً بتوقيت غرينيتش ويخسر بذلك مستوى 2510 دولاراً للأونصة.
خسائر الذهب تأتي على الرغم من نمو مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بأبطأ وتيرة له منذ أكثر من ثلاثة أعوام. فيما أن القراءة السنوية والشهرية للمؤشر الرئيسي جاءت عند التوقعات والتي كانت قد انعكست في الأسعار سابقاً بالفعل، وهذا ما قد يبرر جني الأرباح اليوم.
حيث سجل التضخم نمواً بنسبة 2.5% على أساس سنوي و0.2% شهرياً. أما التضخم الأساسي قد سجل تسارعاً بأعلى من المتوقع بنسبة 0.3% على أساس شهري وكان هذا بالتزامن مع تسارع نمو أسعار الخدمات للشهر الثاني على التوالي، وفق مكتب احصائيات العمل.
هذه الأرقام لم تغير على نحو جوهري من توقعات الأسواق حول وتيرة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. حيث لا تزال الفرضية المرجحة هي قيام الفيدرالي بخفض المعدلات الأسبوع القادم بمقدار 25 نقطة أساس باحتمالية 85%، وهذا الخفض قد يمتد ليصل إلى 1.25 نقطة مؤية مع نهاية العام وذلك باحتمالية بقرابة 95% وفق CME FedWatch Tool.
فيما انعكست جملة هذه المعطيات عبر انتعاش عوائد سندات الخزانة قصيرة وطويلة الأجل، وهذا من شأنه أن يشكل الضغط على الذهب.
من جانب آخر، فأعتقد أن استجابة الأسواق المتمثلة بالتقليل من احتمالية الخفض بنصف نقطة مؤية بعد أسبوع تعني أن التخفيضات القادمة لسعر الفائدة ستكون على ضوء تراجع التضخم وليس لإنقاذ الاقتصاد من الركود. ذلك أن فرضية الخفض السريع تلك كانت مساهمة في مكاسب الذهب من جانب تغذية عدم اليقين الاقتصادي وتلاشيها قد يعني هدوء تلك المخاوف – حتى مع العلامات السلبية من سوق العمل.
