الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل السوق التالي عن هاني أبوعاقلة، كبير محللي الأسواق في XTB MENA
١٧ يناير ٢٠٢٥
لايزال الإسترليني يواجه ضغوطًا حادة، محافظًا على استقراره بالقرب من أدنى مستوياته منذ سنوات، متأثرا سلبا باستمرار صدور بيانات اقتصادية ضعيفة تُبرز التحديات التي تعصف باقتصاد المملكة المتحدة. كشفت البيانات عن انكماش مبيعات التجزئة في ديسمبر بنسبة 0.3%، متجاوزة التوقعات السلبية، مع انخفاض المبيعات الفصلية بنسبة 0.8% خلال الربع الرابع من عام 2024 مقارنة بالربع السابق. ورغم تسجيل المبيعات ارتفاعًا بنسبة 1.9% مقارنة بالربع المالي الرابع من عام 2023، إلا أن هذا التعافي الطفيف يعكس استمرار ضعف الطلب الاستهلاكي في ظل بيئة اقتصادية مليئة بالتحديات والصعوبات.
إلى جانب ذلك، سجل قطاع التجزئة أدنى مستوى له منذ أبريل 2013، مدفوعًا بانخفاض حاد في مبيعات متاجر المواد الغذائية نتيجة ضعف الأداء في محلات السوبر ماركت. وفي المقابل، حققت المتاجر غير الغذائية، لا سيما متاجر الملابس، انتعاشًا قويًا بنسبة 4.4% خلال ديسمبر، مما يعكس مرونة واضحة في الإنفاق التقديري خلال موسم العطلات. ويُظهر هذا التباين تحولًا في أولويات المستهلكين، مع استمرار ضعف الإنفاق على الأساسيات، رغم تنامي الطلب الموسمي في فئات أخرى.
وحول النظرة المستقبلية، من المتوقع أن يعتمد مسار الإسترليني بشكل كبير على العديد من البيانات الاقتصادية الرئيسية، مثل معدلات البطالة، ومستويات ثقة المستهلك، وقراءات مؤشر مديري المشتريات. ومن المتوقع أن تسهم البيانات السلبية في زيادة الضغوط على الإسترليني، بينما قد تشكل المفاجآت الإيجابية عاملًا مساعدًا يوفر دعمًا محدودًا للعملة. وفي السياق ذاته، من المتوقع أن تلعب التوقعات المتزايدة بشأن خفض محتمل لمعدلات الفائدة من قبل بنك إنجلترا في فبراير المقبل دورًا كبيرًا في تعزيز الضغوط الهبوطية على عائدات السندات البريطانية. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة قد تسهم بشكل رئيسي في دفع المستثمرين إلى المطالبة بعلاوات مخاطرة أعلى، مما قد يضيف مزيدًا من التعقيد إلى المشهد المتعلق بالأصول البريطانية.
