الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل السوق التالي عن حمزة ازريمق، مؤسس إيكودار للأبحاث و الدراسات الإستثمارية، باحث دكتوراه في الاقتصاد
٧ فبراير ٢٠٢٥
رغم ارتفاع العقود الآجلة للنفط الخام، إلا أن الاتجاه العام لا يزال يميل إلى الهبوط. وكانت العقود الآجلة قد شهدت موجة ارتفاع عقب جلسة متقلبة، حيث تفاعل المتداولون مع العقوبات الأميركية المفروضة على صادرات النفط الإيراني إلى الصين. حتى وإن كانت الأسعار لا تزال تحظى بدعم مؤقت نتيجة هذه العقوبات التي تعمل على تقليص المعروض من الخام الإيراني، إلا أن المخاوف الأوسع نطاقًا بشأن توازن العرض والطلب العالمي لا تزال تضغط على الأسواق. كما أن استمرار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد عزز من المخاوف حيال تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، الأمر الذي قد يؤدي إلى تراجع الطلب على النفط. ورغم الارتفاعات المؤقتة للأسعار، لا تزال مشاعر الحذر تهيمن على التوقعات المستقبلية للأسواق، خاصة في ظل استمرار الضغوط الاقتصادية وحالة عدم اليقين التجاري، مما يقلل من فرص تحقيق تعافٍ مستدام في أسعار النفط.
إلى جانب ذلك، أسهمت جهود الرئيس الأميركي ترامب لتعزيز إنتاج النفط المحلي في تفاقم المخاوف بشأن تخمة المعروض، لا سيما مع ارتفاع مخزونات الخام، مما أدى إلى تصاعد الضغوط على الأسعار. أيضا، تسببت عمليات الصيانة الدورية للمصافي في تراجع الطلب، مما زاد من التحديات التي تواجه السوق. وفي حال عدم ظهور تطورات جيوسياسية مؤثرة أو تنفيذ تخفيضات منسقة في الإنتاج، فمن المرجح أن تظل أسعار النفط الخام تحت ضغط مستمر، مدفوعة بحالة عدم اليقين التجاري وارتفاع مستويات الإنتاج، مما يقلل من احتمالات تحقيق انتعاش مستدام.
