الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الاسواق عن هاني أبوعاقلة، كبير محللي الأسواق في XTB MENA
تستمد التوقعات المعدّلة لمصرف الإمارات المركزي، بنمو يبلغ 4.9% لعام 2025، قوتها من محرك نمو مزدوج: أولاً، الانتعاش المرتقب للقطاع النفطي بنسبة 5.8% بالتزامن مع مرونة خطط الإنتاج لتحالف “أوبك+”، وثانياً، القاعدة الصلبة للقطاع غير النفطي الذي يبقى القاطرة الرئيسية للاقتصاد. ومن شأن زيادة الإنتاج النفطي أن تشكل حاجز حماية ضد تداعيات انخفاض أسعار النفط، مما يضمن استمرارية التدفقات الاستثمارية. في هذا السياق، تبرز هيمنة القطاع غير النفطي الذي نما بنسبة 5.3% في الربع الأول، مستحوذاً على 77% من الناتج الإجمالي، وبقيادة قطاعات حيوية كالتصنيع والخدمات المالية والإنشاءات. ويتسم الزخم الحالي بالاستقرار الصحي، بعيداً عن أي مؤشرات للتضخم المفرط، وهو ما يؤكده ارتفاع مؤشر مديري المشتريات إلى 53.3 نقطة. وتأتي السياسة النقدية لتعزز هذا الاستقرار، حيث أدى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.15% إلى تخفيف أعباء التمويل على مختلف القطاعات. ورغم أن الآفاق إيجابية، إلا أنها محاطة بفرص ومخاطر؛ فالفرص تكمن في تسريع وتيرة زيادة إنتاج “أوبك+” واستثمارات التكنولوجيا، بينما تتمثل المخاطر في تباطؤ الطلب العالمي. لذلك، فإن مراقبة مؤشرات الطلب والتوظيف، ومطابقة الإنتاج مع حصص “أوبك+”، وتتبع نمو الائتمان المصرفي ستكون حاسمة لتحديد مسار النمو في التقارير القادمة
