الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق عن احمد عسيري، استراتيجي الابحاث في Pepperstone
من المتوقع أن يسود الهدوء أسواق الأسهم خلال الأسبوع، مع إغلاقات الأسواق لموسم الاعياد يومي الخميس والجمعة ، ما يؤدي إلى تراجع مستويات السيولة. ومع ذلك ، فإن ضعف السيولة قد يضخم التحركات السعرية ، خاصة في ظل الأداء المخيب للأسهم خلال ديسمبر حتى الآن ، وهو ما يزيد من صعوبة تحقق المكاسب الموسمية مع اقتراب نهاية العام. في المقابل ، تواصل المعادن التفوق ، مسجلة قمم تاريخية جديدة في مطلع تداولات الاسبوع ، مدعومة بتدفقات قوية وعمليات شراء الارتفاع.
يبدو أن الذهب مقبل على نهاية العام وهو في موقع فني قوي ، مع زخم واضح يعكس استمرار ثقة السوق بالاتجاه الصاعد. المعدن الأصفر سجل قمة تاريخية جديدة ، ومع ذلك لم نشهد سلوك اندفاعي مبالغ فيه، بل حركة اكثر اتزان تعزز متانة الاتجاه واختبار اختراق سعري الى الاعلى.
بعد تردد قصير وإعادة اختبار نطاق المستويات العليا في نهاية الأسبوع الماضي ، عاد الذهب ليخترق أعلى المستويات التي سجلت خلال قمم أكتوبر، وهو تطور مهم من حيث البنية السعرية. هذا النوع من السلوك غالباً ما يشير إلى أن السوق نجح في امتصاص عمليات جني الأرباح ، وأن القمم السابقة بدأت تتحول تدريجيا إلى مناطق مراقبة السوق ومناطق دعم محتملة.
الأنظار تتجه الآن إلى نطاق 4400 دولار كمحطة تالية محتملة ، ليس فقط من منظور تقريب رقمي ، بل باعتبارها امتداد طبيعي لاتجاه يتسم بتسلسل قمم صاعدة. تموضع الذهب عند هذه المستويات مع غياب اخذ ارباح يوحي بأن التدفقات ما تزال تميل إلى الشراء عند القوة ، ما يضع المعدن في موقع يسمح له بالدخول إلى العام الجديد بزخم أعلى.
الفضة بدورها ترسخ مكانها كأحد أقوى الأصول أداء هذا العام ، بعد أن وصلت مستويات 69 دولار مسجلة قمة تاريخية جديدة واحدة بعد الاخرى. الحركة السعرية الأخيرة بارزة وأقرب إلى صعود متدرج على شكل درجات ، حيث يتقدم السعر بثقة من نطاق إلى آخر مع فترات توقف قصيرة لإعادة التمركز قبل استئناف الارتفاع.
الأداء السنوي الاستثنائي ، بارتفاع يفوق 130% منذ بداية العام ، تجاوز بكثير ما كانت تتوقعه الغالبية العظمى، إلا أن اللافت أن هذا الصعود لا يستند فقط إلى التدفق المضاربي ، بل ايضا إلى عوامل هيكلية في السوق. شح المعروض النسبي، مقابل الطلب الكبير الاستثماري والمضاربي إلى جانب الطلب الصناعي المعتاد ، خلق بيئة سوقية مشدودة ، وهو ما يفسر التسارع في الحركة وارتفاع مستويات التقلب.
في هذا السياق ايضاً ، تصبح التقلبات المرتفعة جزء من طبيعة الاتجاه. السوق لا يبدو انه على توجه لمعاقبة الارتفاعات ، بل يميل الى مكافئتها ، مع استمرار الشراء عند القوة بدل البحث عن تصحيحات عميقة. هذا السلوك يعكس قناعة متزايدة بأن قثة الفضة قائمة بذاتها في هذه المرحلة.
بصورة عامة ، تموضع الفضة عند هذه المستويات ، وطريقة بنائها للاتجاه الصاعد، يشيران إلى سوق ضيقة ومشحونة ، حيث ان عدم التوازن بين العرض والطلب قد يترجم إلى تحركات حادة اكبر، ما يجعلها أحد أكثر الأصول حساسية وتفاعل مع التدفقات مع دخول المرحلة الأخيرة من العام.
