الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق عن احمد عسيري استراتيجي الابحاث في Pepperstone
شهدت المعادن النفيسة ضغوط حادة عقب موجة البيع القوية يوم أمس ، وهو ما يفسر حجم الانقسام الذي يهيمن على نقاشات الأسواق. الذهب تراجع بأكثر من 5% ، والفضة بأكثر من ضعف التقلب. سرعة التصحيح ، بقدر حجمه ، كانت العامل الأساسي وراء حدة ردة الفعل.
يبدو أن التحرك نتج عن مزيج من جني أرباح مبكر وتصفية للمراكز المصحوبة بالرافعة المالية. الفضة كانت في صلب المشهد بعد اندفاعها السريع مع افتتاح جلسة الامس ، ما شجّع بعض المتعاملين على اخذ الأرباح. هذا البيع الأولي فتح الباب أمام موجة ثانية ، مع خروج مراكز شرائية جديدة وهو ما ادى الى استقرار بعد ذلك في التداولات. رفع متطلبات الهامش من قبل بورصة شيكاغو بنحو 5 الاف دولار إضافية لعقود شهر مارس يوم الجمعة الأسبوع الماضي وهو ما زاد من حدة هذا المسار الهابط ، إذ تحول التراجع إلى حلقة تغذية عكسية حيث ان كل هبوط إضافي يدفع المزيد من المراكز إلى ما دون مستوى الأمان ، ويستدعي بيع جديد الى حين سيطرة التدفق الجديد. عامل السيولة الموسمية لعب دورايضا. في هذا الوقت من العام ، تكون السيولة ضعيفة نسبيا عبر الأسواق ما يجعل التسعير هش وسريع التأثر. وهكذا قد تؤدي تدفقات محدودة إلى تحركات سعرية مبالغ فيها مع غياب عمق السوق المعتاد.
مع ذلك ، يبقى وضع الحركة في سياقها الأوسع أمر أساسي. فعند النظر للصورة الاوسع ، نلاحظ أن الذهب والفضة عادا إلى مستويات شوهدت في فترة ما قبل الاعياد اي قبل اسبوع فقط. هذا لا يعني بالضرورة أن التصحيح ومحاولات اقتناص القاع في مثل هذه الأجواء تبقى عالية المخاطر ولكن هذه البيئة بالتأكيد جاذبة للتدفقات المضاربية في هذا السوق. وايضا الأساسيات طويلة الأجل للمعادن النفيسة ما زالت متماسكة.
من الناحية التكتيكية ، ستتركز الأنظار على مستويات فنية محورية. بالنسبة للفضة ، يبرز مستوى 70- 71 دولار للأونصة كنقطة مراقبة ودعم للاعلى ، رغم أن الأسعار عندها ستبقى أعلى بشكل ملحوظ من متوسطها المتحرك لخمسين يوم نظراً لسرعة الارتفاع. أما الذهب ، فيظهر تماسك جيد عن مستويات 4350 دولار للأونصة وهو سقف القناه السعريبة السابقة. ومع انحسار التقلبات واستنفاد ضغوط التسييل ، قد يتحول هذا التراجع في نهاية المطاف إلى فرصة متجددة ، لا إلى إشارة على تغير الاتجاه العام للذهب.
