الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق لليوم عن جوزف ضاهرية، كبير استراتيجيي الاسواق في TickMill
واصل الدولار تداوله قرب أدنى مستوى له خلال عدة أسابيع، وسط تبني المستثمرين موقفًا حذرًا قبيل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لاحقًا اليوم. وتترقب الأسواق صدور المحضر الاجتماع بحثًا عن إشارات أوضح لمسار السياسة النقدية للفدرالي خلال عام 2026، لا سيما مع تراجع السيولة بنهاية العام، ما قد يؤدي إلى تحركات سعرية أكثر حدة.
وقد تلعب نبرة محضر الاجتماع دورًا حاسمًا في تحديد اتجاهات الأسواق، لا سيما أن أي توجه تيسيري قد يعزز التوقعات بخفض إضافي لمعدلات الفائدة خلال العام المقبل، ما قد يزيد الضغوط على الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية. ومن ناحية أخرى، قد يؤدي تبني لهجة أكثر حذرًا أو توازنًا إلى دعم محدود في الأجل القريب، في حين تستوعب تسعيرات الأسواق حاليًا سيناريو خفضين للفائدة خلال 2026.
وإلى جانب التركيز الحالي على محضر الاجتماع، لا تزال حالة عدم اليقين المتعلقة بقيادة الاحتياطي الفدرالي تفرض ضغوطا هيكلية على الدولار. فقد أسهمت التكهنات بشأن تعيين شخصية تميل إلى التيسير في إعادة المخاوف المرتبطة باستقلالية الاحتياطي الفدرالي إلى الواجهة، ما قد يعزز مخاطر التقلبات في أسواق الصرف والسندات.
كذلك، كان لتباين السياسات النقدية مع البنوك المركزية الكبرى تأثير في استمرار الضغوط على الدولار، لا سيما عقب قرار بنك اليابان رفع معدلات الفائدة، مقابل تثبيت المركزي الأوروبي لمعدلات الفائدة.
