الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق عن احمد عسيري، استراتيجي الابحاث في Pepperstone
عاد الذهب ليؤكد حساسيته المزدوجة للمتغيرات الكلية والبنية الفنية في آن واحد. فبعد مرحلة من التقلبات المرتفعة التي دفعت السعر لاختبار مستويات خارج الاطار المعتاد ، المعدن الأصفر يدخل في مسار أكثر اتزان. الجديد في المشهد أن مستوى 6100 دولار بات يبدو كسقف فني للقناة السعرية الحالية بعد الاختبارات المتكرره مؤخراً.
التحركات السابقة نحو مناطق 5750 ثم التراجع والاستقرار أعادت توزيع المراكز وأخرجت قدر كبير من الزخم القصير الأجل. ومع اقتراب الأسعار من 6100، تظهر إشارات على أن السوق يعيد تقييم المسار ضمن قناة سعرية ضيقه نسبياً ، حيث يتحول الصعود من تسارع إلى تقدم تدريجي تحكمه حساسية التدفق الاستثماري. هذا السقف عند 6100 للاونصه لا يعني نهاية الاتجاه الصعاد بل يشير إلى أن وتيرة الارتفاع لن تكون متسارعة بل منضبطه داخل نطاق القناه السعرية الى اثبات العكس من حركة الاسعار.
على الجانب الكلي ، يعيد المستثمرون تسعير توقعاتهم لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. الخطاب لم يعد يميل بوضوح نحو أولوية سوق العمل ، بل نحو إعادة التوازن بين جانبي التفويض بعد البيانات الايجابية مؤخراً لاستقرار الأسعار واقل مخاوف على جانب التوظيف. هذا التحول يقلص احتمالات ميل تيسير عميق أحادي الجانب ، ويمنح الذهب مساحة للتحرك ضمن بيئة نقدية اكثر استقرار.
العوامل الهيكلية الداعمة لا تزال قائمة ، من مشتريات البنوك المركزية إلى مستويات الدين المرتفعة عالمياً ولو ان الاخير الان اصبح اقل وضوح، لكن ما يتغير هو ديناميكية التسعير. طالما بقي الذهب دون اختراق مؤكد لسقف 6100، فإن السيناريو الأرجح هو تداول داخل قناة صاعدة بوتيرة أهدأ ، حيث يصبح انخفاض التذبذب وعودة التركيز إلى الأساسيات الإطار الأكثر ملاءمة لاستمرار الاتجاه على المدى المتوسط.
