الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق اليوم عن جورج بافل، مدير عام Naga.com منطقة الشرق الاوسط
٤ فبراير ٢٠٢٥
سجل الدولار ارتفاعا خلال جلسة تداول اليوم، مدعومًا بالتوترات التجارية التي ساهمت في تراجع الشهية على المخاطر لدى المتداولين، والتحول صوب الأصول ذات الملاذ الآمن، مثل الدولار. ورغم قرار الرئيس ترامب بتأجيل فرض رسوم جمركية جديدة على كندا والمكسيك لمدة شهر، إلا أنه من المتوقع استمرار حالة عدم اليقين خلال تلك الفترة. في المقابل، أسهم التحرك السريع للصين بفرض رسوم جمركية انتقامية على السلع الأمريكية في تأجيج حدة تقلبات السوق، مما تسبب في تزايد التوقعات الصعودية للدولار على المدى القريب.
وكان الدولار قد شهد زخمًا ملحوظا، مدعومًا بالبيانات الاقتصادية القوية وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث تجاوز مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) التوقعات، مسجلًا أول توسع له منذ أكثر من عامين، مما عزز التوقعات بإبقاء الفيدرالي على سياسته النقدية المتشددة. في السياق ذاته، حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن جولسبي، من استمرار الضغوط التضخمية، مشددًا على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوخى الحذر قبل الإقدام على خفض معدلات الفائدة، لا سميا في ظل حالة عدم اليقين التي لا تزال قائمة.
في الوقت ذاته، سجلت عوائد سندات الخزانة الأميركية ارتفاعًا عبر مختلف الآجال، مع استقرار العائد على السندات لأجل 10 سنوات فوق مستوى 4.55%. ومع ذلك، من المتوقع في حال استمرار التوترات التجارية، أن تواجه العائدات ضغوطًا هبوطية، خاصة إذا ازداد إقبال المستثمرين على السندات. وحول النظرة المستقبلية للأسواق، تترقب الأسواق هذا الأسبوع العديد من البيانات والإصدارات الاقتصادية الأميركية المهمة، بما في ذلك بيانات فرص العمل (JOLTs)، ومؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي (ISM)، إلى جانب تقرير الوظائف غير الزراعية. من المرجح أن توفر هذه البيانات إشارات إضافية حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية التي سيتبعها الاحتياطي الفيدرالي.
