الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق عن كريس ويستن، رئيس قسم الأبحاث في بيبرستون
١١ فبراير ٢٠٢٥
استطاعت أسعار النفط الخام كسر الاتجاه الهبوطي الذي استمر منذ 15 يناير، مستفيدة من تراجع معدلات الإنتاج في روسيا، بالإضافة إلى تحسن المعنويات في الأسواق العالمية، على خلفية مؤشرات أكثر تفاؤلًا حول أداء الاقتصاد الأمريكي والأسواق المتقدمة الأخرى. وجاء هذا التحول مدفوعًا بمزيج من عمليات التغطية القصيرة والشراء الفعلي، مما قد يشير إلى أن السوق ربما تكون قد لامست أدنى مستوى لها على المدى القصير. حيث نجحت أسواق النفط الخام في التكيف مع التطورات المتسارعة المرتبطة بمعدلات الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى التصريحات القوية التي أدلى بها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن قضية الرهائن. وقد دفع ذلك المتداولين إلى الحفاظ على مراكزهم دون تغيير، في انعكاس مماثل لما شهدته تحركات الدولار وعقود الأسهم الأمريكية الآجلة. من الطبيعي أن تمتلك التعريفات الجمركية القدرة على التأثير في الطلب على النفط الخام بمرور الوقت، مما قد ينعكس على قرارات إنتاج أوبك+ المستقبلية، وربما قد يدفع أوبك إلى تمديد حصص الإنتاج الحالية لفترة أطول. ومع ذلك، يبقى تقييم حجم هذا التأثير، سواء بناءً على المعلومات المتاحة حاليًا أو تلك التي لم تتضح بعد، مهمة معقدة. وبالنظر إلى إبداء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب استعدادًا للتفاوض وتخفيف حدة التوترات التجارية، فإن مستوى وضوح الرؤية في سوق النفط الخام لا يزال غامضًا، مما يجعل اتخاذ قرارات جوهرية في هذه المرحلة أمرًا غير محسوم.
وبقراءة سريعة للاختراق الفني للاتجاه الهبوطي، نلاحظ ازدياد فرص تقلب الأسعار على المدى القريب. وفي الوقت الحالي، يحاول خام برنت اختبار مستوى الذروة المسجل يوم الاثنين عند 76.23 دولار للبرميل. ومع تحول الزخم الهبوطي، فإن اختراقًا صعوديًا قويًا خلال جلسة اليوم قد يدفع حاملي مراكز البيع المربحة إلى توسيع عمليات التغطية، مما قد يعزز احتمال ارتفاع الأسعار نحو المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 77.96 دولار للبرميل. إلى جانب ذلك، من المرجح أن يشكل كل من إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي غدًا وتقرير مخزونات الخام الأسبوعي الصادر عن وزارة الطاقة عاملًا إضافيًا قد يفاقم الضغوط على سوق النفط الخام.
