الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل السوق عن هاني أبوعاقلة، هو كبير محللي الأسواق في XTB MENA
سجل الذهب تراجعًا طفيفًا يوم الخميس، لكنه حافظ على تمركزه فوق حاجز 4,000 دولار، متأثرا سلبا بالبيانات الواردة في المحضر الأخير للاحتياطي الفدرالي. حيث أظهرت الوثيقة انقسامًا داخل الفدرالي حول ما إذا كان ضعف سوق العمل أو استمرار التضخم يمثّل الخطر الأكبر، مما زاد من قناعة الأسواق بأن خفض الفائدة في ديسمبر يبقى خيارًا غير مؤكد. كما انخفضت الاحتمالات الضمنية للخفض إلى حوالي 33% بعد أن كانت تقترب من 50% في بداية الأسبوع، مع تحوّل المستثمرين لإعادة تقييم المسار المتوقع للسياسة النقدية.
أيضا، أظهر المحضر تباينًا واضحًا في الرؤى؛ حيث أبدى بعض المسؤولين تقبلهم لفكرة خفض جديد للفائدة إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية، في حين اعتبر آخرون أن المعطيات الراهنة لا تدعم أي خفض إضافي هذا العام.
ورغم الضغوط التي يواجهها الذهب، من المتوقع أن تسهم التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وشرق أوروبا في استمرار الدعم المقدم للمعدن الثمين، رغم التحديات القائمة، مدفوعا باستمرار الطلب على الملاذات الآمنة. وفي الوقت ذاته، قد تلعب التطورات الدبلوماسية دورًا في زيادة حالة عدم اليقين، لا سيما بعد موافقة الرئيس دونالد ترامب على إطار تفاوضي مكوّن من 28 بندًا لإنهاء الحرب بين روسيا وأوكرانيا. وبالتالي، فإن أي تقدم ملموس في هذا المسار قد يزيد من شهية المخاطرة، ويفتح المجال أمام انتقال المستثمرين إلى الأصول مرتفعة المخاطر بدلًا من الذهب.
في غضون ذلك، تتجه الأنظار نحو تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الذي سيصدر اليوم، باعتباره محفزًا رئيسيًا لمسار توقعات الفائدة. ومن شأن البيانات الضعيفة أن تعيد الزخم لرهانات خفض معدلات الفائدة خلال الاجتماع المقبل في ديسمبر وترفع من مستويات الطلب على الذهب. في المقابل، قد تسهم البيانات القوية في تعزيز سيناريو “عدم الخفض” وقد تدفع الذهب لاختبار مستوى دون 4,000 دولار.
