الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل السوق التالي عن محمود مشعل، كبير محللي الأسواق، VT Markets دبي
استقرت عملة البيتكوين يوم الجمعة بعد انخفاضها لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع يوم الخميس. وجاء هذا التراجع في أعقاب ارتفاع أقوى من المتوقع في أسعار المنتجين في الولايات المتحدة، وذلك بعد يوم من قراءة قوية أخرى للتضخم أعادت إحياء التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم وجود حاجة ملحة للتحرك، مما قلص الاحتمال الضمني لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر إلى حوالي 15٪ نزولاً من ما يقرب من 30٪.
أدى الطلب القوي على السندات الحكومية إلى إبقاء عوائد سندات الخزانة بالقرب من أدنى مستوياتها في عدة أسابيع وخفف بعض الضغط على البيتكوين. ومع ذلك، فإن المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تلقي بظلالها على معنويات المخاطرة الأوسع نطاقاً. كما أن التوترات المستمرة في الشرق الأوسط تُبقي أسعار الطاقة مرتفعة، وقد يؤدي أي ارتفاع متجدد إلى إحياء المخاوف بشأن التضخم، ودفع العوائد للارتفاع، وفرض ضغوط بيع متزايدة على البيتكوين.
كما لا يزال الطلب المؤسسي ضعيفاً. فقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية 5 ملايين دولار أمريكي فقط يوم الخميس بعد تدفقات خارجة بلغت 261 مليون دولار أمريكي في الجلسة السابقة، لتترك شهر أكتوبر بصافي سحوبات بلغ 532 مليون دولار أمريكي. وبدون تعافي مستدام في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، قد تظل العملة المشفرة عُرضة للخطر.
بالنظر إلى المستقبل، يظل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر هو المحفز الكلي الرئيسي. قد يؤدي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير إلى إبقاء العوائد محتواة وتوفير بعض الدعم للبيتكوين، في حين أن أي تحول متشدد جديد من شأنه أن يهدد بالعودة نحو المستويات المتدنية الأخيرة.
