الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل السوق التالي عن محمود مشعل، كبير محللي الأسواق، VT Markets دبي
ارتفعت أسعار النفط يوم الخميس حيث أدى تصاعد التوترات في الشرق الأوسط إلى تجدد المخاوف بشأن إمدادات الخليج، على الرغم من بقاء الخام ضمن نطاقه السعري الأخير. وقد أعاد الاحتكاك بين المملكة العربية السعودية والحوثيين البنية التحتية للطاقة في المملكة إلى دائرة الضوء في وقت لا تزال فيه حركة المرور عبر مضيق هرمز مقيدة.
عزز قرار الولايات المتحدة بسحب بعض الموظفين الدبلوماسيين من المملكة العربية السعودية، إلى جانب تحركات القوات في المنطقة، المخاوف من احتمال اتساع رقعة الصراع. ولا تزال مخاطر الشحن قائمة، مما يهدد العمليات التي ساعدت المصدرين على الالتفاف على القيود. ومن شأن أي اضطرابات في القنوات البديلة أن تجعل من الصعب على المنتجين الخليجيين الحفاظ على تدفقات الصادرات الحالية وقد تزيد بشكل كبير من المخاوف المتعلقة بالإمدادات.
هناك عدة عوامل وقائية تحد من احتمالات الصعود؛ فقد تعافت صادرات الخام الخليجي بشكل ملحوظ. وفي الوقت نفسه، تعمل وكالة الطاقة الدولية على تسريع عمليات الإفراج عن الاحتياطيات المخطط لها مسبقاً، مما يضيف المزيد من الإمدادات إلى السوق. وتوفر التطورات المتعلقة بروسيا مصدراً إضافياً للارتياح. إن آفاق إحراز تقدم في المحادثات الروسية الأوكرانية، إلى جانب إعفاء واشنطن من عدة عقوبات متعلقة بروسيا، بما في ذلك ترخيص مؤقت يسمح ببيع الديزل الروسي في الأسواق العالمية حتى أبريل 2027 وإعفاء من الرسوم الجمركية الثانوية التي تؤثر على كبار مشتري الخام الروسي مثل الصين والهند، يمكن أن تحسن من توافر الخام والديزل الروسيين.
بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن يحتفظ الخام بميل نحو الارتفاع طالما ظلت طرق الإمداد في الشرق الأوسط معرضة للخطر. إن أي تصعيد يؤثر على البنية التحتية للطاقة في السعودية أو عمليات الشحن الخليجية أو طرق الشحن البديلة قد يدفع الأسعار لتجاوز نطاقها الأخير. وعلى العكس من ذلك، فإن إحراز تقدم موثوق نحو إعادة فتح مضيق هرمز أو حدوث انفراجة في المفاوضات الروسية الأوكرانية من شأنه أن يحسن توقعات الإمدادات ويضع ضغوطاً بيعية على الأسعار.
