الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق لليوم عن رنيم طرفة – رئيسة قسم الأبحاث وتحليل السوق لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في شركة Tickmill
تقدمت عملة البيتكوين يوم الأربعاء، لتعوض خسائرها التي تكبدتها خلال الليل بعد أن أظهرت النتائج سيطرة الديمقراطيين على غرفتي الكونغرس. وأثار احتمال وجود حكومة منقسمة مخاوف من أن الجمود المالي قد يحد من الإنفاق الفيدرالي ويضغط على النمو، مما دفع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي للانخفاض وتخفيف الضغط على الأصول التي لا تدر عائداً، بما في ذلك البيتكوين. ولا تزال الأسواق تتوقع زيادة أخرى في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع المقبل، لكنها قلصت رهاناتها على المزيد من التشديد النقدي حتى منتصف عام 2027.
وقد تحد السياسة النقدية خارج الولايات المتحدة من هذا الدعم. حيث تباطأ التضخم الشهري في منطقة اليورو إلى 0.4%، لكن المعدل السنوي ارتفع إلى 4%، مما يعزز التوقعات بمزيد من التشديد من قبل البنك المركزي الأوروبي. وفي المملكة المتحدة، تتوقع الأسواق أن يعلن بنك إنجلترا عن أول زيادة في أسعار الفائدة منذ عدة سنوات غداً. ويمكن أن يؤدي تشديد السياسة النقدية عبر الاقتصادات الكبرى إلى إبقاء عوائد السندات العالمية مرتفعة ويحد من تعافي البيتكوين.
ولم يؤكد الطلب المؤسسي هذا الانتعاش بعد. فقد سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات خارجة صافية بلغت 115 مليون دولار أمريكي يوم الثلاثاء، وهي الجلسة الثالثة على التوالي من السحوبات، مما رفع التدفقات الخارجة التراكمية خلال تلك الفترة إلى أكثر من 1.1 مليار دولار أمريكي. وبدون عودة التدفقات النقدية الداخلة، يعتمد التعافي بشكل كبير على انخفاض العوائد وقد يتوقف إذا انتعشت مرة أخرى.
كما تلقي نتيجة الانتخابات بظلالها على التوقعات التنظيمية. فقد يدفع الكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون نحو رقابة أكثر صرامة على الأصول الرقمية ويبطئ التقدم التشريعي.
وسيختبر مسح خدمات معهد إدارة التوريدات (ISM) وتقرير الوظائف غير الزراعية هذا الأسبوع ما إذا كان التحول في توقعات أسعار الفائدة سيستمر. ويمكن أن تؤدي البيانات القوية إلى إحياء الرهانات على المزيد من تشديد الاحتياطي الفيدرالي، مما يرفع العوائد والدولار ويضع ضغوطاً متجددة على البيتكوين. في حين أن القراءات الأضعف من شأنها أن تعمق المخاوف بشأن النمو في الولايات المتحدة وقد تطيل من انخفاض العوائد، مما يوفر مزيداً من الدعم. كما ستراقب الأسواق عن كثب التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتأثيرها على أسعار النفط وتوقعات التضخم.
