الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل السوق التالي عن محمود مشعل، كبير محللي الأسواق، VT Markets دبي
استقرت عملة بيتكوين بالقرب من أدنى مستوياتها الأخيرة يوم الأربعاء بعد خسائر يوم الثلاثاء. وكانت بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من التوقعات قد دفعت العملة المشفرة للهبوط بالأمس، في ظل تسعير الأسواق لمسار تشديد نقدي أكثر صرامة من قِبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما رفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين وأبقى الدولار قرب أعلى مستوياته الأخيرة. وأدت العوائد المرتفعة إلى تراجع جاذبية بيتكوين، بينما فاقم الإغلاق القسري لمراكز الشراء من حدة الخسائر.
وسجلت صناديق تداول بيتكوين الفورية صافي تدفقات خارجة بقيمة 95 مليون دولار أمريكي يوم الثلاثاء، في رابع جلسة سحب على التوالي، ليصل إجمالي شهر نوفمبر إلى نحو 1.6 مليار دولار بعد 516 مليون دولار في أكتوبر. وفي الوقت نفسه، عزز فوز الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي التوقعات بتشديد الرقابة على الأصول الرقمية. ومن شأن التطورات التنظيمية والسياسة النقدية العالمية أن تؤثرا معاً على تدفقات هذه الصناديق.
ينصب التركيز الأساسي حالياً على بيانات أسعار المنتجين في الولايات المتحدة والتصريحات المرتقبة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ومع التوقعات الواسعة بالفعل لرفع الفائدة في ديسمبر، فإن صدور قراءة قوية أو الإدلاء بتصريحات متشددة قد يعززان الرهانات على زيادة بمقدار نصف نقطة مئوية، مما يدفع العوائد نحو الارتفاع ويزيد من الضغوط البيعية. في المقابل، قد تسهم البيانات الأهدأ في تخفيف تلك التوقعات ودعم التعافي، وإن كان الأمر قد يتطلب أيضاً عودة التدفقات الإيجابية لصناديق المؤشرات المتداولة.
وخارج الولايات المتحدة، يُتوقع أن تُبقي عدة بنوك مركزية كبرى على سياساتها النقدية التقييدية خلال الأشهر المقبلة مع استمرار الضغوط التضخمية، مما يرسم نظرة تصاعدية للعوائد العالمية ويضغط على الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. وبالتوازي مع ذلك، قد يؤدي أي انحسار إضافي للتوترات في الشرق الأوسط إلى الضغط على أسعار النفط، وتخفيف المخاوف التضخمية، وتقديم الدعم لأصول المخاطرة.
