الدورة الإقتصادية الدورة الإقتصادية
تحليل الأسواق لليوم عن جوزف ضاهرية، كبير استراتيجيي الاسواق في TickMill
سجّل الدولار أداءً مستقرًا إلى حد كبير يوم الجمعة، في حين تباينت عوائد سندات الخزانة عبر مختلف آجال الاستحقاق. ومن المحتمل أن تواصل مشاعر الحذر السيطرة على معنويات المتداولين قبيل أسبوع مزدحم بإصدارات الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة، والتي من شأنها التأثير على توقعات تحركات الدولار واتجاهات معدلات الفائدة على المدى المتوسط.
ومن المتوقع أن تتجه أنظار المرحلة الأولى صوب قراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) لشهر ديسمبر، والمقرر الإعلان عنها يوم الثلاثاء، مع ترقب تحسن طفيف يظل دون مستوى 50، في دلالة على بقاء القطاع في دائرة الانكماش. وفي يوم الأربعاء، تتجه الأنظار إلى مؤشر معهد إدارة التوريد (ISM) للقطاع الخدمي، وسط توقعات بتراجع طفيف بنحو 0.4 نقطة إلى مستوى 52.2، بالتزامن مع صدور تقرير فرص العمل (JOLTS)، حيث يتوقع أن تشهد فرص العمل ارتفاعًا محدودًا إلى نحو 7.73 مليون. ويُختتم الأسبوع بإصدار تقرير الوظائف غير الزراعية، مع ترقّب تباطؤ وتيرة نمو الوظائف إلى قرابة 55,000 وظيفة، مقارنة بـ 64,000 في القراءة السابقة.
من شأن أي إشارات على ضعف أو تباطؤ في سوق العمل أو الزخم الاقتصادي أن تعزّز التوقعات باتجاه تبنّي الاحتياطي الفدرالي سياسة أكثر تيسيرًا خلال عام 2026، الأمر الذي قد يفرض ضغوطًا على الدولار وعوائد السندات. وفي المقابل، فإن استمرار قوة سوق العمل أو متانة النشاط الاقتصادي قد يحد من رهانات سياسة التيسير النقدي ويدعم الأسواق من جديد.
إلى جانب ذلك، قد يواصل الغموض المرتبط بمستقبل قيادة الاحتياطي الفدرالي ممارسة ضغوط إضافية على معنويات الأسواق، في ظل ترقّب إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترامب في وقت مبكر من هذا العام عن خليفة جيروم باول. وفي الوقت الحالي، تسعّر الأسواق خفضين لمعدلات الفائدة لاحقًا هذا العام، مقابل خفض واحد فقط تشير إليه توقعات الاحتياطي الفدرالي.
